自2016年9月26日開市起停牌，時隔兩個月，華誼兄弟重大資產(chǎn)重組計劃終于揭開了面紗。11月24日晚間，華誼兄弟發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份的方式購買北京英雄互娛科技股份有限公司（以下簡稱“英雄互娛”）部分股份。具體方案仍在謹慎探討中，尚未最終確定。

緊接著英雄互娛也發(fā)布了相關(guān)公告。

英雄互娛自2016年10月13日開市起停牌，停牌前收報10.5元，市值150.66億元。而華誼兄弟自2016年9月26日開市起停盤，停牌前收報12.38元，目前市值為344.87億元。

值得注意的是，這并不是華誼兄弟第一次與英雄互娛產(chǎn)生聯(lián)系。去年11月19日，華誼兄弟發(fā)布公告稱，擬向北京英雄互娛科技股份有限公司投資人民幣19億元，認購其股份總額的20%。英雄互娛2016年第三季度報告顯示，目前華誼兄弟持股20.88%，為公司的第二大股東。

此次華誼發(fā)布的是重大資產(chǎn)重組事項公告，而不是以往的重大事項。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，只有控股英雄互娛，才能達到重大資產(chǎn)重組的體量。所以，可以初步判斷，此次華誼收購的股權(quán)至少在 30％以上。加上目前華誼兄弟持有的20.88%的股份，這次收購動作一旦完成，英雄互娛將成為華誼兄弟控股子公司。

王思聰曾脫手套現(xiàn)1.3億

華誼接手英雄互娛能掙多少？

2015年6月份，英雄互娛創(chuàng)始人應(yīng)書嶺從中手游出來后，拿到60份投資人Offer，正式宣布公司成立。緊接著就借殼登陸了新三板，傳聞3個月估值達到100億。目前公司的實際控制人為自然人應(yīng)書嶺。目前，英雄互娛的股東除了華誼兄弟外，還包括紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬、華興資本創(chuàng)始人包凡、真格基金創(chuàng)始人徐小平。此外，幾位股東也加入了公司的董事會，其中王中軍任公司董事，王中磊任公司監(jiān)事，徐小平任公司監(jiān)事會主席。

目前英雄互娛旗下業(yè)務(wù)包括游戲研發(fā)運營、移動電競賽事、VR內(nèi)容及營銷、VR賽事、體育生活等，形成了圍繞年輕消費群體的高成長性業(yè)務(wù)生態(tài)。資料顯示，在移動端，英雄互娛旗下?lián)碛小度駱寫?zhàn)》、《舞創(chuàng)天團》、《巔峰戰(zhàn)艦》、《彈彈島2》、《影之刃2》、《裝甲聯(lián)盟》、《搶灘登陸3D》等10余款拳頭移動電競游戲產(chǎn)品，囊括北研、上研、深研以及獨步國內(nèi)的海外發(fā)行通道。應(yīng)書嶺今年7月曾透露過，每天約有1000萬玩家登陸英雄互娛游戲產(chǎn)品。

在賽事端，英雄互娛組織發(fā)起了大東亞地區(qū)最大的移動電競賽事HPL（Hero Pro League）英雄聯(lián)賽，包含線上賽、巡回賽、職業(yè)聯(lián)賽、校園賽、海外賽和總決賽等專業(yè)移動電競賽事，已成功運營近兩年，目前英雄互娛的賽事游戲的注冊用戶已達到4億。據(jù)易觀《中國電子競技賽事專題報告2016》，英雄互娛目前已是中國移動電競產(chǎn)品研發(fā)商第二，僅次于騰訊。

中國已然成為全球最大的移動競技市場，隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)群體的日漸擴大，移動競技的市場規(guī)模勢必會加速擴張。分析人士表示：移動電競將會迅速成為一個千億規(guī)模的市場。華誼兄弟此番擬收購英雄互娛，定是為了搶先占得移動電競這一藍海市場的先機，為公司娛樂生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈進一步的布局和擴張做準備。

但是提到英雄互娛，總有一個繞不開的人物——“萬達公子”王思聰。同華誼兄弟相比，王思聰更早一些進入了英雄互娛。2015年9月16日，英雄互娛發(fā)布第二屆監(jiān)事會第八次會議決議公告，宣布將增補王思聰、冉曦為英雄互娛監(jiān)事。同時王思聰控制的普思投資以每股82元的價格，認購了英雄互娛24.39萬股。英雄互娛的估值一度沖到了200億。

但是這次的聯(lián)姻并不長久，僅僅維持了10個月左右。今年6月份，王思聰100%控股的普思投資清倉拋售英雄互娛，套現(xiàn)1.3億元，累計賺了5181萬元，收益率高達65%。此后10月24日英雄互娛發(fā)布公告稱，公司前監(jiān)事王思聰因個人原因提出辭職，現(xiàn)提名鄭志剛為公司監(jiān)事候選人，任職期限自選任之日起至第二屆監(jiān)事會屆滿為止。

6月份，王思聰清倉拋售英雄互娛股份，9月份華誼兄弟透露“重大資產(chǎn)重組”計劃。再聯(lián)想前幾日的“排片風(fēng)波”，也是real有意思！

接連多部電影票房低迷

從掌趣套現(xiàn)20億的華誼是想靠游戲盈利？

 

不過，王思聰?shù)某烦鰧τ⑿刍实臉I(yè)績并沒有造成很大的影響。據(jù)英雄互娛2016年第三季度報告顯示，公司本期實現(xiàn)營業(yè)收入約6.32億元，同比增加2554.38%。歸屬于掛牌公司股東的凈利潤約3.69億元，同比增加2151.76%。至此，英雄互娛第三季度已完成營收2.54億元，凈利達1.44億元。

而這或許與華誼兄弟入股時與英雄互娛簽署的業(yè)績對賭協(xié)議有關(guān)。協(xié)議顯示，雙方約定，從華誼兄弟增資起到2018年12月31日的3年內(nèi)，英雄互娛第一年（2016年）承諾的稅后凈利潤不低于5億元，自2017年度起，每個年度的業(yè)績目標(biāo)為在上一個年度承諾的凈利潤目標(biāo)基礎(chǔ)上增長20%。

但相較于英雄互娛交出的“成績單”，華誼兄弟今年上半年業(yè)績顯得并不那么客觀，出現(xiàn)了下滑。公告顯示，華誼兄弟上半年實現(xiàn)營收近15億元，同比增長13%；歸屬于母公司股東凈利潤為3億元，同比下滑40%。

此外，華誼兄弟近期投資、制作的一些影片的票房也未達到預(yù)期。比如最近鬧得沸沸揚揚的《我不是潘金蓮》，在上映截止今天上映七天，目前的票房為2.88億。隨著《神奇動物在哪里》、《海洋奇緣》、《你的名字》等影片的上映，會瓜分大半的票房市場?！段也皇桥私鹕彙方酉聛淼钠狈砍煽儾⒉槐豢春?。作為今年年底，華誼兄弟最重視的一部作品，這樣的成績勢必會給華誼第四季度的業(yè)績造成很大的影響。這也不奇怪，華誼兄弟開始把目光轉(zhuǎn)向目前大熱的電競行業(yè)，為其泛娛樂發(fā)展尋求更加多元的合作伙伴。

之前，華誼就進行過投資游戲產(chǎn)業(yè)的嘗試。2010年，華誼以 1.485億元的價格，收購掌趣科技 22%的股權(quán)。2013年，并購銀漢科技，開始嘗試與手游項目多維合作。可是，從其后續(xù)表現(xiàn)來看，華誼入股掌趣科技目的在于財務(wù)投資。從 2014年開始，華誼先后 17次減持掌趣，套現(xiàn)近 20億元。

然而，華誼兄弟對英雄互娛的態(tài)度，已經(jīng)不止是做財務(wù)投資了，其目的是獲得英雄互娛的控股權(quán)。華誼兄弟希望通過此次加碼，打通移動游戲自研發(fā)運營，到發(fā)行渠道，再到移動電競完整鏈條。華誼兄弟副董事長、CEO王中磊在接受媒體采訪時曾表示：“從財務(wù)投資的角度，對掌趣科技的投資已經(jīng)進入到回饋期，步入利潤回流和現(xiàn)金回流的階段。從戰(zhàn)略投資的角度，掌趣科技和華誼兄弟業(yè)務(wù)布局的關(guān)聯(lián)性并不強，所以今年陸續(xù)把回收的資金布局到游戲領(lǐng)域的新趨勢上。”

不過，2015 年 7月份，應(yīng)書嶺接受媒體采訪時，曾表示不想成為另一個掌趣科技。目前華誼兄弟和英雄互娛還處于膠著的狀態(tài)，不管是價格還是雙方理念的問題，就英雄互娛目前的體量來看，此次收購，華誼必將會大出血。

不過華誼兄弟最為全國最大的傳媒公司之一，除擁有強有力的影視制作資源和能力，進行泛娛樂相關(guān)產(chǎn)業(yè)的布局。如果此次和英雄互娛的合作成功展開，雙方在 IP轉(zhuǎn)換、影游聯(lián)動、游戲發(fā)行等領(lǐng)域都會也很大的合作空間。明年，華誼兄弟的業(yè)績或許會變得漂亮些。